退休人士遇上股市暴跌怎麼辦？應急錢規劃避坑指南（附資產配置圖表）

市場波動下的退休資產保衛戰

2023年全球股市經歷劇烈震盪，標普500指數單季跌幅達23%，創下金融危機以來最差表現（數據來源：Bloomberg）。對於依靠投資收益維持生活的退休族群而言，這種市場環境無疑是嚴峻考驗。據IMF統計，65歲以上人群中有近40%面臨投資收益縮水與突發醫療開支的雙重壓力。為什麼退休人士在股市暴跌時特別需要關注流動性管理？這正是應急錢規劃的核心價值所在。

退休族面臨的資金壓力雙重夾擊

當市場出現大幅回調時，退休人士往往遭遇兩個層面的衝擊：首先是投資組合價值縮水，若此時被迫變現資產，將產生實質性虧損；其次是意外支出可能同時發生，例如醫療急診、房屋修繕或子女經濟援助等。美國聯準會研究顯示，退休家庭每年遭遇意外支出的機率高達32%，平均金額超過月收入的2.5倍。

這種情況下，應急錢的準備程度直接決定財務韌性。根據台灣金融監督管理委員會調查，僅有28%的退休族備有足夠6個月生活費的流動資金，多數人將過多資產配置於長期投資標的，缺乏緩衝機制。

流動性管理三角理論解析

專業財務規劃中常用的「流動性管理三角」理論，將資金分為三個層級：

• 第一層：即時可用資金（現金、活存）－建議佔總資產5-10%
• 第二層：短期備援資金（定存、貨幣基金）－建議佔總資產15-20%
• 第三層：中期變現資產（債券、平衡基金）－建議佔總資產25-30%

這種分層設計確保在不同時間尺度下都能保持資金可用性。退休人士應特別注重第一與第二層級的應急錢配置，因為這部分資金能在市場低迷時提供喘息空間，避免在低點拋售長期投資。

實用應急錢配置策略

多家金融機構推出退休專屬流動性方案，例如「階梯式定存+備用信貸」混合模式：將應急錢分為12等份，每月存入一筆一年期定存。這樣每年都有一筆定存到期，既可獲得較活存更高的利息，又保持每月都有資金可用性。

以台灣銀行退休專案為例，客戶可申請備用信貸額度，平時無需支付利息，僅在動用時計息。這種設計讓退休人士在真正急需用錢時，能先使用信貸額度，等待市場回升後再從容處分投資資產，避免虧損變現。

高收益陷阱與期限錯配風險

金管會2023年公佈的案例顯示，有退休人士將大部分資金投入高收益債券基金，期待獲得穩定現金流，卻遇到基金暫停贖回的情況。這種「期限錯配」—將短期可能需要的資金投入長期投資—是退休規劃中最常見的錯誤之一。

另一種常見陷阱是追求過高收益率而忽略流動性風險。某些投資標的雖提供誘人收益，但變現條件苛刻，或在市場下跌時流動性枯竭。保持足夠的應急錢正是為了避免這類風險。

建立流動性管理習慣

建議退休人士每季檢視「流動性覆蓋率」—即易變現資產與6個月基本支出的比例。這個比率應始終維持在100%以上，最好達到150%-200%的安全水準。

同時應注意通膨對現金購買力的侵蝕，可考慮將部分應急錢配置於通膨連結債券或貨幣市場基金，在保持流動性的同時對抗物價上漲。

投資有風險，歷史收益不預示未來表現。本文提供之建議需根據個案情況評估，建議諮詢專業財務規劃人員。